La SCPI Pierre Expansion Santé, gérée par Fiducial Gérance, publie son Bulletin Trimestriel d’Information du 2ᵉ trimestre 2025. Spécialisée dans l’immobilier de santé et médico-social, la SCPI confirme sa résilience locative et la stabilité de sa distribution, dans un contexte de marché sélectif où les actifs à impact restent recherchés.
Collecte et souscriptions
Au 30 juin 2025, la capitalisation s’établit à 375,5 M€, pour 1 797 460 parts détenues par 8 195 associés. Le prix de souscriptiondemeure fixé à 209 €, tandis que la valeur de retrait est de 188,10 €. La collecte nette du premier semestre atteint 7,2 M€, traduisant une progression maîtrisée et un flux de souscriptions stable sur le trimestre. Ces capitaux sont intégralement investis ou en cours d’affectation dans de nouveaux projets de santé, en ligne avec la stratégie du fonds.
Investissements et arbitrages
Le trimestre a été marqué par une acquisition à Lyon, d’un bâtiment exploité par un groupe de radiologie, pour un montant de 4,5 M€ hors droits et un rendement acte en main de 5,6 %. La SCPI poursuit également des négociations avancées sur plusieurs opérations en régions et à l’étranger, notamment en Belgique. En parallèle, aucune cession n’a été réalisée, Fiducial Gérance privilégiant la stabilité du patrimoine et la sécurisation des revenus locatifs à long terme.
Activité opérationnelle et situation locative
Au 30 juin 2025, le taux d’occupation financier (TOF) ressort à 98,3 %, en légère hausse par rapport au trimestre précédent (98,0 %). Ce niveau traduit la forte mutualisation des locataires et la diversification sectorielle du portefeuille, réparti entre cliniques, laboratoires, établissements médico-sociaux et bureaux de santé. Le patrimoine totalise 93 immeubles, représentant environ 320 000 m², loués à plus de 80 exploitants.
Distribution et performance
La distribution trimestrielle s’élève à 2,55 € par part, versée le 15 juillet 2025, soit un rendement annualisé de 4,88 % sur la base du prix de souscription. Le taux de distribution 2024 s’élevait à 4,82 %, traduisant la continuité de la performance. Le Taux de Rentabilité Interne (TRI) ressort à 5,21 % sur 10 ans. La SCPI bénéficie du label ISR Immobilier, confirmant l’orientation durable et responsable de sa stratégie d’investissement.
Valeur du patrimoine et marché des parts
La valeur de reconstitution au 31 décembre 2024 s’élève à 208,95 €, soit un écart de -0,02 % par rapport au prix de souscription, traduisant la stabilité du patrimoine. Le marché des parts reste fluide, avec un délai moyen de cession inférieur à deux semaines. Le marché de gré à gré, régi par la valeur de retrait (188,10 €), reste peu sollicité.
Assemblée générale et gouvernance
L’Assemblée Générale du 26 juin 2025 a approuvé les comptes 2024 et la reconduction du mandat du commissaire aux comptes. Les associés ont également validé le maintien du prix de part et la poursuite des investissements à impact, notamment dans les infrastructures de santé régionales.
Conclusion et perspectives
Pierre Expansion Santé conserve un modèle d’investissement solide, reposant sur des actifs à forte résilience locative et à impact social positif. La priorité des prochains trimestres portera sur la sécurisation de nouveaux actifs médico-sociaux et la poursuite d’une croissance maîtrisée de la capitalisation, tout en maintenant une distribution stable autour de 4,8 %.
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